Сегодня правительства и центральные банки большинства стран мира пытаются справиться с экономическими последствиями пандемии тремя основными способами. Во-первых, массовыми вливаниями ликвидности и снижением ставок для поддержки рынков. Во-вторых, беспрецедентными бюджетно-налоговыми программами, направленными на стимулирование кредитования и предоставлением грантов для реальной экономики. И в-третьих, масштабными программами в области государственных расходов, в основном в виде текущих расходов и мер финансовой помощи.
Однако, все эти мероприятия могут вызвать еще более глубокие проблемы, чем те, которые они призваны решить. Когда правительства пытаются искусственно подстегнуть рост задолженности и спроса в условиях шока предложения, возникает риск возникновения огромной дефляционной спирали, обусловленной снижением эффективности заимствований, вслед за которой наступает стагфляция, когда цепочки поставок теряют необходимую гибкость.